No início de 2025, o mercado de criptomoedas enfrentou uma onda de falências em uma escala sem precedentes, com 1,8 milhão de tokens colapsando no primeiro trimestre, representando quase 25% de todos os tokens emitidos desde 2021, de acordo com um relatório da CoinGecko. Este colapso afetou uma grande parte do mercado de criptomoedas. Segundo o analista Shaun Paul Lee, da CoinGecko, das quase 7 milhões de criptomoedas listadas desde 2021, mais da metade (3,6 milhões) pararam de ser negociadas. A taxa de mortalidade aumentou significativamente em comparação com anos anteriores. Os primeiros três meses de 2025 tiveram mais falhas de tokens do que qualquer ano anterior registrado.
A presidência de Donald Trump e a turbulência do mercado foram associadas ao declínio das criptomoedas. O relatório afirma que a recente extinção de tokens coincide com uma volatilidade mais ampla do mercado desde a posse de Trump como presidente dos EUA em janeiro. Após o Bitcoin atingir um recorde histórico, seguiu-se um declínio acentuado nos mercados de criptomoedas. A situação piorou em março, quando tanto os mercados de criptomoedas quanto os de ações experimentaram uma volatilidade sem precedentes, após a ameaça de Trump de aplicar tarifas abrangentes, causando ondas de choque em vários mercados financeiros.
Ferramentas fáceis de criação de tokens causaram uma inundação no mercado. O aumento recorde nas falhas de tokens começou em janeiro de 2024, quando surgiu uma ferramenta de criação de tokens chamada Pump.fun. O site facilitou a criação de novas criptomoedas, causando uma enxurrada de memecoins e projetos de baixa qualidade no mercado. Mais de 3 milhões de novos tokens de criptomoedas foram lançados apenas em 2024 – quase quatro vezes a quantidade de 2023, que teve pouco mais de 835.000 novas adições. Antes do Pump.fun, as falhas de criptomoedas não eram muito comuns, com números na “baixa casa dos seis dígitos”, segundo a análise de Lee.
Quase todos os tokens do Pump.fun falham em chegar ao mercado aberto. As estatísticas mostram que aproximadamente 98% dos tokens cunhados no Pump.fun não sobrevivem além do site. Mesmo na semana mais bem-sucedida da plataforma em novembro de 2024, apenas 1,67% dos memecoins conseguiram fazer a transição para o mercado aberto. O fundador da CoinGecko, Bobby Ong, observou em um relatório de março que a demanda dos investidores por memecoins parece ter diminuído após uma série de lançamentos fracassados. Ele citou especificamente as consequências do lançamento do token Libra (LIBRA) como parte da razão. Embora o Pump.fun tenha visto seu maior volume de negociação semanal após o lançamento do memecoin de Trump em 18 de janeiro, a volatilidade que se seguiu nos mercados parece ter diminuído a empolgação no setor de criptomoedas. O relatório indica como a combinação de software simples de criação de tokens e condições de mercado voláteis formou um cenário desafiador.