O ano passado restaurou a base institucional das criptomoedas. Este ano, segundo o Silicon Valley Bank (SVB), é quando elas se tornam mais integradas ao sistema financeiro.
A clareza regulatória melhorou em 2025, o engajamento institucional acelerou e os mercados de capitais reabriram. Agora, o foco está mudando dos ciclos de preço para a infraestrutura, à medida que os ativos digitais se tornam mais profundamente incorporados em pagamentos, custódia, gestão de tesouraria e mercados de capitais.
“Independentemente de quão tangíveis ou visíveis sejam, todas as forças que moldam o universo cripto hoje compartilham um fio condutor comum: o cripto está passando de expectativas para produção. Programas-piloto estão crescendo e o capital está se consolidando”, afirmou Anthony Vassallo, vice-presidente sênior de cripto do SVB, em entrevista ao CoinDesk.
O banco, que mantém mais de 500 relacionamentos com empresas de criptomoedas e fundos de risco que investem no setor, afirma que o capital institucional, a consolidação, as stablecoins, a tokenização e a IA estão convergindo para remodelar a forma como o dinheiro circula.
Depois de seu colapso de 2023, o SVB foi adquirido pelo First Citizens Bank, com sede na Carolina do Norte, e agora opera dentro de um dos 20 maiores bancos dos EUA, com US$ 230 bilhões em ativos. Em 2025, adicionou 2.100 clientes e terminou o ano com US$ 108 bilhões em fundos totais de clientes e US$ 44 bilhões em empréstimos.
Menos experimentos, mais convicção
“Os ternos e gravatas chegaram,” de acordo com o banco Relatório de Perspectivas para 2026.
O financiamento de venture em empresas de criptomoedas nos EUA cresceu 44% no ano passado, atingindo US$ 7,9 bilhões, segundo dados da PitchBook citados pelo SVB. Embora o número de acordos tenha caído, o valor mediano dos investimentos subiu para US$ 5 milhões, à medida que os investidores concentraram capital em equipes mais sólidas. As avaliações seed aumentaram 70% em relação aos níveis de 2023.
O banco alerta que a demanda por empresas de criptomoedas de nível institucional pode superar o número de firmas investíveis.
“Em 2026, as condições estão maduras para o crescimento contínuo do investimento de capital de risco em criptomoedas. À medida que a adoção institucional se acelera, impulsionando aportes maiores de capital de risco, esperamos uma concentração contínua de capital em menos empresas, com os investidores priorizando projetos de maior qualidade e investimentos adicionais em equipes comprovadas,” afirmou Vassallo.
“Para os usuários finais, o resultado será uma experiência mais fluida em todas as interações financeiras do dia a dia, desde o envio de pagamentos transfronteiriços até a gestão de uma carteira de investimentos.”
Os balanços corporativos estão reforçando essa mudança. Pelo menos 172 empresas públicas detinham bitcoin no terceiro trimestre de 2025, um aumento de 40% em relação ao segundo trimestre, controlando coletivamente cerca de 5% do fornecimento circulante, de acordo com dados referenciados pelo SVB.
Uma nova classe de empresas de tesouraria de ativos digitais, firmas que tratam a acumulação de cripto como uma estratégia central, emergiu. O banco prevê consolidação à medida que os padrões se tornam mais rígidos e volatilidade testa modelos de negócios.
Enquanto isso, os bancos tradicionais estão avançando cada vez mais no setor. O JPMorgan, o maior banco dos EUA em ativos, planeja aceitar bitcoin e ether como garantia, A Bloomberg reportou no ano passado. A SoFi Technologies oferece direta negociação de ativos digitais. O U.S. Bank oferece serviços de custódia por meio da NYDIG. O SVB espera que mais instituições lancem produtos de empréstimo, custódia e liquidação à medida que as diretrizes de conformidade se solidificam.
Fusões e Aquisições e a corrida pelo ecossistema cripto completo
Por que construir quando você pode comprar?
Mais de 140 empresas de criptomoedas financiadas por capital de risco foram adquiridas nos quatro trimestres encerrados em setembro, um aumento de 59% ano a ano, de acordo com a análise do banco sobre os dados da PitchBook. Coinbase’s Aquisição de US$ 2,9 bilhões da Deribit e da KrakenAquisição de US$ 1,5 bilhão da NinjaTrader destacou a escala.
A tendência se estende às cartas bancárias. Em 2025, 18 empresas solicitaram cartas junto ao Office of the Comptroller of the Currency (OCC), a maioria delas empresas habilitadas para blockchain. O OCC concedeu aprovação condicional a bancos fiduciários focados em ativos digitais, incluindo o provedor de custódia BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), a empresa por trás da segunda maior stablecoin, a plataforma de negociação Fidelity Digital Assets, a emissora de stablecoin Paxos e a rede de pagamentos Ripple.
Para o SVB, isso representa um ponto de inflexão: infraestrutura de stablecoin e custódia movimentando-se para dentro do perímetro bancário federal. O banco espera que as instituições financeiras tradicionais acelerem as negociações, em vez de correr o risco de serem disruptadas por concorrentes nativos de cripto, verticalmente integrados.
“Esperamos que as fusões e aquisições (M&A) batam um recorde novamente em 2026. À medida que as capacidades de ativos digitais se tornam requisitos básicos para os serviços financeiros, as empresas se concentrarão em estratégias de aquisição em vez de desenvolver produtos do zero,” afirma Vassallo.
“Para atender às demandas do mercado que vão desde as capacidades de stablecoin até bancos cripto full-stack, corretoras, custodiante, provedores de infraestrutura e intermediários se consolidarão em empresas multiproduto,” disse ele.
Stablecoins tornam-se o ‘dólar da internet’
Stablecoins, disse o SVB, estão evoluindo de ferramentas de negociação para dinheiro digital.
Com liquidação quase instantânea e custos de transação inferiores aos do sistema de transferências interbancárias ACH ou das redes de cartões, os tokens lastreados em dólar são atraentes para operações de tesouraria, pagamentos transfronteiriços e liquidação entre empresas.
A clareza regulatória está acelerando a adoção. Os EUA Lei GENIUS, aprovado em julho, estabeleceu padrões federais para a emissão de stablecoins, incluindo lastro em reserva de 1:1 e divulgações mensais. Estruturas similares estão em vigor na UE, Reino Unido, Singapura e Emirados Árabes Unidos.
A partir de 2027, somente entidades autorizadas, como bancos ou instituições não bancárias aprovadas, poderão emitir stablecoins compatíveis nos Estados Unidos. A SVB espera que os emissores dediquem 2026 para alinhar os produtos com a supervisão federal.
Os bancos já estão experimentando. O Société Générale introduziu um stablecoin em euro. JPMorgan expandiu JPM Coin para blockchains públicas. Um grupo incluindo PNC, Citi e Wells Fargo está explorando um iniciativa conjunta de tokens.
Os investimentos de capital de risco estão acompanhando. O investimento em empresas focadas em stablecoins disparou para mais de US$ 1,5 bilhão em 2025, contra menos de US$ 50 milhões em 2019, de acordo com o SVB.
Em 2026, o banco espera que dólares tokenizados passem a ser integrados aos sistemas centrais das empresas, incorporados aos fluxos de trabalho do tesouro, gestão de garantias e pagamentos programáveis.
Tokenização e IA
A tokenização de ativos do mundo real está em expansão. Representações onchain de caixa, títulos do Tesouro e instrumentos do mercado monetário ultrapassaram US$ 36 bilhões em 2025, de acordo com dados citados pelo banco.
Fundos da BlackRock (BLK) e da Franklin Templeton acumularam centenas de milhões em ativos, liquidando fluxos diretamente onchain. Emissores de ETFs e gestores de ativos estão testando wrappers baseados em blockchain para reduzir custos de transferência e possibilitar a liquidação intradiária. A Robinhood (HOOD) agora oferece exposição a ações tokenizadas para usuários europeus e planeja expansão nos EUA.
SVB prevê a convergência dos mercados privados e públicos em sistemas de liquidação compartilhados, com a tokenização expandindo-se além dos Títulos do Tesouro para mercados privados e aplicações voltadas ao consumidor.
Então, há a convergência com a IA. Em 2025, 40 centavos de cada dólar de capital de risco investido em criptomoedas foram destinados a empresas que também desenvolvem produtos de IA, um aumento em relação a 18 centavos no ano anterior, segundo a análise do SVB. Startups estão construindo protocolos de comércio agente a agente, e as principais blockchains estão integrando IA em carteiras.
Agentes autônomos capazes de realizar transações em stablecoins podem permitir que máquinas negociem e efetuem pagamentos sem a intervenção humana. Ferramentas de rastreabilidade e verificação baseadas em blockchain estão sendo desenvolvidas para abordar o déficit de confiança da IA.
O impacto para o consumidor pode ser sutil. O SVB prevê que os aplicativos de destaque do próximo ano não se apresentarão como cripto. Eles parecerão produtos de fintech, com liquidação em stablecoins, ativos tokenizados e agentes de IA operando discretamente em segundo plano.
Da expectativa à infraestrutura
A mensagem principal do Silicon Valley Bank é tratar a criptomoeda como infraestrutura.
Programas piloto estão se ampliando. O capital está se concentrando. Bancos estão ingressando. Reguladores estão definindo o perímetro. A tecnologia blockchain está pronta para sustentar operações de tesouraria, fluxos de garantias, pagamentos transfronteiriços e partes dos mercados de capitais.
A volatilidade permanecerá, e as manchetes continuarão a movimentar os preços. Mas a narrativa mais profunda, argumenta o banco, está na infraestrutura.
“Em 2025, o impulso nas representações onchain de dinheiro, títulos públicos e instrumentos de mercado monetário levou ativos do mundo real ao mercado financeiro tradicional,” disse Vassallo. “Este ano, a criptomoeda será tratada como infraestrutura.”
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Este ano marca um grande avanço na integração das criptomoedas, de Wall Street ao Web3, segundo o Silicon Valley Bank. Como servidor público há mais de 16 anos, vejo o potencial dessas inovações para diversificar e ampliar fontes de recursos financeiros. A adoção crescente das criptomoedas está abrindo novas oportunidades de investimento e transações seguras. É importante estar atento às tendências e explorar maneiras de aproveitar ao máximo essa revolução digital. O futuro financeiro está se transformando diante de nossos olhos, e cabe a cada um de nós explorar e decidir como podemos nos beneficiar dessa evolução.