As Tesourarias de Ativos Digitais (DATs, na sigla original em inglês) tornaram-se uma das características mais proeminentes do atual mercado de alta das criptomoedas. As DATs são empresas que adquirem um estoque de uma determinada criptomoeda, de Bitcoin a Dogecoin, e procuram operar um veículo de capital aberto que oferece exposição de venda a esses ativos na forma de ações.
No entanto, com o número de projetos aumentando, os críticos alertaram que as tesourarias de ativos digitais, ou DATs, poderiam ser o próximo colapso neste setor de montanha-russa. No episódio mais recente do podcast “Crypto Playbook”, da “Fortune”, Tom Lee, analista de longa data e presidente da BitMine, uma DAT líder, disse que a bolha já pode ter estourado.
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Lee tomou conhecimento do Bitcoin pela primeira vez enquanto servia como estrategista-chefe no JPMorgan em 2012, iniciando sua própria empresa de pesquisa, a Fundstrat, alguns anos depois e construindo uma reputação como um franco bull (otimista) do Bitcoin quando grande parte de Wall Street ainda estava cética.
Em junho, ele próprio se tornou um executivo de cripto, juntando-se a uma pouco conhecida empresa de mineração de Bitcoin de capital aberto chamada BitMine, que buscava se reposicionar para se tornar a maior detentora institucional de Ethereum.
O CEO de software Michael Saylor foi pioneiro na abordagem com sua empresa, a MicroStrategy, que começou a acumular grandes estoques de Bitcoin em 2020, tornando-se rapidamente uma forma para os investidores terem acesso à volátil criptomoeda através de um veículo de capital aberto, muito antes da aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs). A ideia da BitMine era fazer o mesmo, mas para o Ethereum, a segunda maior criptomoeda.
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Embora o Ethereum tenha enfrentado dificuldades em anos recentes em meio à proliferação de outras blockchains e seus próprios desafios técnicos, Lee argumentou que ele ainda é a “blockchain de Wall Street”, especialmente enquanto as empresas financeiras exploram a implementação de stablecoins e diferentes ativos tokenizados, muitos deles nativos do Ethereum.
A BitMine, cuja capitalização de mercado está acima de US$ 15 bilhões, detém mais de 3 milhões de tokens Ethereum, ou cerca de 2,5% do fornecimento total, embora o objetivo de Lee seja adquirir 5%.
Embora os investidores tenham mais opções para comprar as principais criptomoedas do que quando Saylor começou a acumular Bitcoin para a MicroStrategy, Lee argumenta que a BitMine ainda oferece vantagens, desde colher recompensas de staking (bloqueios de garantia) até ser incluída nos principais índices de ações.
“Somos essencialmente uma ligação entre como Wall Street vê futuras atualizações do Ethereum”, disse Lee.
Isso não significa que as empresas de tesouraria de ativos digitais como uma classe de ativos mais ampla provarão ser bem-sucedidas, especialmente à medida que mais são lançadas para deter diferentes tipos de criptomoedas, incluindo as chamadas alt coins como a Worldcoin de Sam Altman.
Lee apontou que muitas DATs estão negociando abaixo do seu valor patrimonial líquido, ou o valor de suas participações em cripto, enquanto um número crescente é lançado no mercado. “Se isso não é já o estouro de uma bolha”, perguntou Lee, “o que seria então?”
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